科技創(chuàng)新是金融服務(wù)的重點(diǎn)領(lǐng)域。黨的二十屆三中全會(huì)提出，要“構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制”?？萍紕?chuàng)新活動(dòng)復(fù)雜多元，處于不同生命周期的科技創(chuàng)新企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特征和金融需求有較大差異，因此需要多元化接力式的金融服務(wù)，滿(mǎn)足不同生命周期的融資需求。

　　政策框架持續(xù)完善

　　“當(dāng)前，我國(guó)處于建設(shè)科技強(qiáng)國(guó)關(guān)鍵階段，科技金融作用凸顯。”上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示，科技創(chuàng)新具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期和高度不確定性。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)偏好重資產(chǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，而知識(shí)和技術(shù)密集型企業(yè)往往因缺乏抵押物、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不成熟難以得到有效支持，導(dǎo)致一些科技企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的轉(zhuǎn)化效率較低，發(fā)展缺乏后勁。

　　近年來(lái)，中國(guó)人民銀行不斷完善金融支持科技創(chuàng)新政策框架，從信貸、債券、股權(quán)等多方面，推動(dòng)構(gòu)建全方位多層次科技金融體系，金融支持科技創(chuàng)新強(qiáng)度和水平持續(xù)增強(qiáng)。曾剛認(rèn)為，這有助于破解科技創(chuàng)新“融資難、融資貴、融資慢”的難題，支撐核心技術(shù)自主可控，促進(jìn)區(qū)域均衡發(fā)展，并推動(dòng)人才培養(yǎng)與制度創(chuàng)新。

　　近日發(fā)布的《2025年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，截至6月末，科技創(chuàng)新和技術(shù)改造貸款累計(jì)簽約金額超2.2萬(wàn)億元，發(fā)放貸款超8500億元；科技型中小企業(yè)本外幣貸款余額3.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.9%，較同期全部貸款增速高16.1個(gè)百分點(diǎn)；債券市場(chǎng)共288家主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券約6000億元，其中銀行間市場(chǎng)發(fā)行超過(guò)4000億元科技創(chuàng)新債券。

　　“從總基調(diào)上看，《報(bào)告》保留‘適度寬松’表述，意味著貨幣政策仍將保持支持性立場(chǎng)?！敝袊?guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，政策釋放出降低信貸數(shù)量訴求、更多關(guān)注金融總量，并著力“調(diào)結(jié)構(gòu)、重供給”的信號(hào)，優(yōu)化銀行業(yè)信貸投放，加大對(duì)科技創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域支持，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效。

　　信貸支持不斷加強(qiáng)

　　我國(guó)金融體系以間接融資為主，加強(qiáng)金融對(duì)科技創(chuàng)新的支持，信貸資源投入發(fā)揮了重要作用。近年來(lái)，中國(guó)人民銀行持續(xù)推動(dòng)銀行完善資源配置、績(jī)效考核等政策安排，實(shí)現(xiàn)能貸、會(huì)貸、敢貸、愿貸。中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬分析，大量信貸資源投向科技領(lǐng)域，加上更多政策工具提供支持，有力推動(dòng)了科技貸款服務(wù)量增、價(jià)降、面擴(kuò)。

　　2024年，中國(guó)人民銀行宣布設(shè)立5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，今年5月份又增加3000億元額度，進(jìn)一步激勵(lì)銀行加大對(duì)科技型企業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的信貸支持。截至6月末，科技貸款余額達(dá)44.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.5%，較同期全部貸款增速高5.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，增長(zhǎng)最快的是科技型中小企業(yè)貸款，今年以來(lái)保持在20%以上的增速。

　　科技貸款利率保持下行態(tài)勢(shì)?！秷?bào)告》顯示，6月份新發(fā)放科技貸款加權(quán)平均利率為2.90%，比同期全部新發(fā)放企業(yè)貸款利率低0.36個(gè)百分點(diǎn)，較年初和上年同期分別低0.21個(gè)和0.44個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，科技型企業(yè)獲貸率保持高位。截至6月末，銀行提供科技貸款服務(wù)的企業(yè)已達(dá)108.5萬(wàn)家，科技型企業(yè)平均獲貸率為51.9%，比年初和上年同期分別高1.3個(gè)和2.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)、專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)獲貸率均超80%。

　　曾剛表示，通過(guò)發(fā)展科技貸款專(zhuān)屬產(chǎn)品，完善科技型企業(yè)信用、智能貸款和續(xù)貸產(chǎn)品，建立專(zhuān)門(mén)授信通道，實(shí)行差別化風(fēng)險(xiǎn)容忍和授信政策，有效破解了“貸款難、貸款貴”難題。

　　融資渠道更加豐富

　　債券市場(chǎng)作為直接融資的主渠道之一，在支持科技創(chuàng)新方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。今年5月份，中國(guó)人民銀行聯(lián)合證監(jiān)會(huì)創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)的“科技板”，支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)三類(lèi)主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券。婁飛鵬認(rèn)為，這進(jìn)一步豐富了金融支持科技創(chuàng)新的渠道和機(jī)制，有助于培育支持科技創(chuàng)新的金融市場(chǎng)生態(tài)。

　　債券市場(chǎng)“科技板”落地以來(lái)，市場(chǎng)各方積極踴躍參與，發(fā)債科技型企業(yè)結(jié)構(gòu)更加多元、行業(yè)分布廣泛。截至6月末，銀行間債券市場(chǎng)共有94家科技型企業(yè)發(fā)行1663.7億元科技創(chuàng)新債券，最長(zhǎng)發(fā)債期限20年。

　　“科創(chuàng)債的發(fā)行，強(qiáng)化了金融體系對(duì)科技創(chuàng)新的更深層次服務(wù)，豐富了科創(chuàng)企業(yè)的融資渠道，引導(dǎo)社會(huì)資本以更加多樣化、穩(wěn)定化的方式流入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，助力科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)?！痹鴦傉f(shuō)。

　　股權(quán)投資機(jī)構(gòu)是投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技的重要力量，但由于其輕資產(chǎn)、投資周期長(zhǎng)，發(fā)債融資成本較高。針對(duì)這一問(wèn)題，中國(guó)人民銀行創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具，與地方政府、市場(chǎng)化增信機(jī)構(gòu)等合作，為股權(quán)投資機(jī)構(gòu)特別是民營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)債融資提供了有效增信支持，并通過(guò)多樣化期限設(shè)置，支持股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行5年期、10年期債券，更好匹配股權(quán)投資的資金使用特點(diǎn)及融資需求，降低其發(fā)債融資成本。

　　金融機(jī)構(gòu)快速響應(yīng)，積極開(kāi)展債券發(fā)行、承銷(xiāo)、做市、投資工作。截至6月末，銀行間債券市場(chǎng)共有23家金融機(jī)構(gòu)發(fā)行2206億元科技創(chuàng)新債券，資金專(zhuān)項(xiàng)用于向科技型企業(yè)發(fā)放貸款，投資科技型企業(yè)股權(quán)、債券、基金等。

　　溫彬表示，下一步，金融支持科技創(chuàng)新的政策框架將不斷完善，加大對(duì)科技型中小企業(yè)的信貸支持；發(fā)揮中央和地方合力，共同推動(dòng)科技創(chuàng)新債券市場(chǎng)發(fā)展，培育完善支持科技創(chuàng)新的金融市場(chǎng)生態(tài)，為高水平科技自立自強(qiáng)提供更加有力的金融支撐。